磁湖作为黄石的城中之湖，与青山相映，有得天独厚的城市资源，可以说是黄石人的骄傲。据当地人讲，磁湖原称张家湖，也称南湖。记者从市民政局地名科了解到：据《元丰九域志》(北宋元丰三年<1080年>成书)载：“太平兴国二年（公元978年）以鄂州通山、大冶二县隶军、磁湖、湋源二镇。富民—钱监、一铜场，磁湖一铁务。有白雉山、磁湖。”《元丰九域志》的记载说明，“磁湖”地名在太平兴国二年（公元978年）前就已存在。其它文史资料的记载说明，“磁湖”名称在宋、元、明、清、民国时期一直存在，计算到建国时止，使用了约970年。
据《大冶县志》(明嘉靖庚子年<1540年>编)和《张氏续修宗谱》（清光绪甲辰年<1882年>修）载：“张家湖”名称在明朝初期取名后，历经清、民国时期到1966年止一直存在，使用了约550年。
从1955年1月修筑陈家湾至华新水泥厂的内湖堤时起，南湖名称开始使用。1956年1月建成的堤闸上还题有由南湖派生的名称“南湖闸”三个大字，落款为“黄石市人民政府”。到1988年3月市人民政府决定恢复为磁湖时止，南湖名称使用了33年。
建国以后至1988年。1954年编绘的《黄石市地形略图》在现磁湖处标为“张家湖”。1955年1月起至1965年，现磁湖南半湖称南湖，北半湖称张家湖。1966年至1987年，现磁湖称为南湖，其中1983年黄石市规划局编绘的《黄石市市区图》在现磁湖处标为“磁湖” 。为解决一地多名的问题，1988年3月30日，黄石市人民政府根据国务院《地名管理条例》的规定，将张家湖、南湖统一“恢复历史名称”磁湖。
